区块链“养”AI模型引关注，比特大陆AI芯片为何突围

全球最大的加密货币矿机公司比特大陆在香港IPO引发广泛热议。

比特大陆招股书显示，2015年至2017年，比特大陆营收从1.37亿美元增长至25.18亿美元，年复合增长率达328.2%。 仅2017年和2018年上半年，比特大陆调整后净利润就高达9.5亿美元。

这个漂亮的数据，不仅让很多此前亏损上市的互联网公司（拼多多、美团、美图等）汗颜，也让互联网巨头BAT震惊。 这才是高科技独角兽公司应有的霸气。

此外，除了比特大陆的矿机终端、区块链解决方案、AI和高科技芯片，多个概念、跨越多个领域、专业性强，这让不少财经媒体内心一头雾水。 所以，质疑在所难免。 比特大陆从何而来，又将去向何方？

一家占矿机收入90%以上的矿机公司，如何与苹果、高通、英特尔、英伟达、BAT、台积电有着千丝万缕的关系？ 如今，深耕通信芯片行业十余年的奇影门正试图寻找比特大陆未来的蛛丝马迹。

1、比特大陆的高利润从何而来？

招股书告诉我们，2015年至2018年，比特大陆的主要收入来自矿机销售、矿池运营、矿场服务和自营挖矿，相当一部分收入来自蚂蚁矿机等辅助配件的销售。和兼容的电源。 2015-2017年，矿机销售收入分别为1.08亿美元、2.15亿美元和22.63亿美元，分别占其总收入的78.6%、77.3%和89.9%。 其中，销售收入增加主要是由于矿机销量增加及矿机平均售价提高所致。

招股书显示，2015年至2017年，比特大陆“比特币”和“比特币现金”矿机的平均价格分别为463美元、767美元和1231美元； 2018 年上半年，平均价格为 1,012 美元。

我们知道，区块链技术和加密货币的国际表现并不稳定。 根据 Blockchain.info 的数据，比特币的价格在 2015 年底为 428 美元，2016 年为 960 美元，2017 年底飙升至 14,166 美元，2019 年 6 月 30 日仅为 6,381 美元。

虽然币价不稳定，但对于有经验的矿工来说，熊市似乎更适合挖矿。 有业内人士表示，在低迷时期，矿工所需的矿机成本、电费、时间和运维成本等综合成本较低。 根据比特币的历史难度图，牛市期间全网算力快速增长，单位算力产币量较低； 熊市期间，算力难度增加缓慢甚至不增加。 这个时候单位算力出币量高，意味着在熊市中单位算力的挖矿收益更高。 此外，有资深矿工表示，在熊市期间，由于矿机价格偏低，一些大型机构会考虑增加矿机设备，加大投入，以等待牛市的到来。 而这也是比特大陆近年来销售额稳步增长的原因之一。

另外，对于矿机厂商来说，熊市中储备资金过冬等待牛市的逻辑是没有问题的。 之所以市场上存在质疑声，是因为过去一年，全球比特币价格大幅波动，全球多地多家公司打着“区块链”的旗号，明明是区块链企业，实际上是“区块链”公司。 “炒币”的皮包公司，为原本是潮流的区块链创造了“泡沫”色彩。

数据能真实反映情况。 比特大陆可以坐上全球加密货币矿机的头把交椅，占全球市场份额的74.5%。 排名第二和第三的嘉楠耘智和亿邦科技仅占6.2%和4.5%。 份额，相差10倍以上。

在市场经济公平竞争的条件下，比特大陆的销售和服务网络在短短5年内已覆盖全球100多个国家和地区。 2017年，比特大陆总收入中约48.2%为国内收入，51.8%为海外市场收入。

这只能说明用于加密货币矿机的ASIC（专用集成电路）和AI ASIC芯片是有市场的。 这种市场操纵控制，在目前的TMT领域，只有苹果能够做到如此高的市场占有率和利润率，以及对整个产业链上下游的影响力。

当然，招股书显示，比特大陆90%的收入来自矿机，这让一些媒体产生了一些担忧。 性能造成了影响。 比特大陆转型区块链AI业务和芯片业务有多难，短期内如何实现软着陆？ 这是对比特大陆年轻创业团队市场应变能力的考验。

2、芯片行业烧钱流血。 “芯片”大陆如何站稳脚跟？

什么是加密货币矿机ASIC芯片？ 比特大陆芯片与其他芯片有何不同？

公开资料显示，比特大陆从事设计可应用于加密货币挖矿和人工智能应用的ASIC芯片、销售加密货币矿机和人工智能硬件、运营矿场和矿池以及其他与加密货币相关的业务。

比特大陆矿机业务的核心是ASIC芯片的前后端设计，是矿机产品开发链中的主要环节。 同时，比特大陆将业务拓展至革命性的AI领域，专注于AI ASIC芯片设计和AI硬件开发。

如果单说芯片市场，整个全球芯片行业不难想到英特尔、英伟达、高通、台积电、苹果、三星、华为、联发科、清华紫光……比特大陆在芯片领域就是高通。移动芯片，专业领域的英伟达。

据媒体报道，比特大陆成立的2013年底，比特币价格首次突破1000美元。 比特币和其他加密货币已经从早期的数学极客使用计算机运行的软件从传统的 CPU 到高端 GPU 来挖掘比特币。 技术军备竞赛，只为巨额回报。

这时，电玩狂人吴忌寒与电视机顶盒创业者詹克团共进晚餐，决定成立一家芯片公司。 他们发现 ASIC 直接将必要的算法编码在芯片上，比 GPU 速度更快但功耗更低。 也就是后来演变成ASIC芯片，用新技术来解决矿工的痛点。 这是比特大陆的核心竞争力。

此外，比特大陆是全球为数不多的能够开发云端训练和推理芯片的AI芯片公司之一，主要包括谷歌和英伟达。

公开资料显示，比特大陆的AI芯片可作为深度学习的张量计算加速处理器，适用于人工神经网络的训练或推理。

2018年第一季度，比特大陆推出了第二代AI芯片BM1682。 今年7月，比特大陆的AI芯片BM1682在2018百度AI开发者大会上展示了优越的性能，与百度最新的AI推理加速引擎有着良好的兼容性。

在IPO招股书发布前夕，比特大陆发布了第一代7nm ASIC芯片，这是目前最先进的集成电路制造技术之一。 与比特大陆之前的ASIC芯片相比，7nm ASIC芯片在计算性能上有了显着提升，功耗也有所降低。 此外，比特大陆正在开发下一代 7nm ASIC 芯片。

芯片产业需要大量资金投入已是不争的事实。 清华紫光集团董事长赵卫国此前透露，国内90%以上的芯片设计公司不赚钱。 格力集团董明珠谈到公司进军芯片市场时，股价应声下跌，这是患上了芯片恐惧症。

当然，比特大陆在芯片研发上的投入也不少。 招股书显示，比特大陆2015-2017年末研发支出分别为570万、1660万、7260万美元，2018年上半年进一步增加至8700万美元。在研发方面团队方面，2018年上半年，比特大陆全职工程师840人，其中产品设计366人，AI ASIC芯片研发298人，矿机及配件研发176人。 截至2018年上半年，比特大陆共有全职员工2594人，其中研发人员占比32.38%。

有钱就任性，但集成电路产业链不打通，就很难往前走。 今年6月，全球最大晶圆代工厂台积电CEO魏哲家表示，7nm工艺芯片已经开始量产，其中AI芯片、GPU和矿机芯片占据了大部分产能。

台湾经济日报同时报道，詹克团旋风拜访台积电、力晶等供应链合作伙伴，寻求合作新一代高性能挖矿芯片。 力晶创始人兼CEO黄崇仁、魏哲家亲自接待。 它凸显了两家公司对比特大陆的重视。

根据招股书，比特大陆援引咨询公司Frost & Sullivan的数据称，按2017年收入计算，公司是中国第二大、全球前十的无晶圆厂芯片设计公司，而且全球三大ASIC包括比特大陆在内的加密货币矿机公司合计占据约85.2%的市场份额，其中比特大陆以74.5%的市场份额位居第一。

不过，与英特尔、英伟达、高通等巨头相比，比特大陆还是一个新来者，在低端领域占据了一定的市场份额，在高端领域还有不小的差距。

比特大陆确实有钱，但也要看到，芯片是一个高投入、低回报的“无底洞”。 比特大陆投资者对芯片投资的耐心有多大，值得观察。

3、矿机/区块链“养”AI的逻辑有意义吗？

比特大陆招股书一出，被媒体称为“AI之父”的创新工场CEO李开复就在朋友圈发文称，“比特大陆此次赴港上市，有望成为今明两年集资额最多的港股最受瞩目。” 高科技芯片股IPO，继小米、美团后香港第三家不同产权公司。

李开复的话很有参考意义，高科技芯片股只是其中之一。 作为在人工智能领域具有前瞻性研究的投资人，他看到了这家芯片公司在人工智能领域的成长潜力。

他在接受媒体采访时表示，“几年前，创新工场在布局人工智能（AI）加速芯片赛道时，发现了比特大陆。2017年8月，创新工场完成了对比特大陆的A轮投资，成为比特大陆的领头羊。”第一轮机构投资者。”

今年6月，吴忌寒写道，“2016年，AlphaGo战胜李世石，标志着人类进入智能时代。 当两者真正结合时，它们将以更高的效率和速度将文明推向更高的层次。”

最大的争议在于业界对区块链这一热门技术的误解和偏见。 对于那些追逐游资的投机公司来说，它是区块链的毒瘤，这个毒瘤终将被切除。 区块链将成为大数据时代不可动摇的发展趋势。 去年以来，BATJ等多家互联网巨头和华为等国际企业相继发布BaaS（Blockchain as a Service）服务平台，作为主营业务的产业链布局，或面向合作伙伴和客户的开放平台。

《2017全球区块链企业专利排行榜》显示，中国区块链专利增速远超美国，位居全球第一。

比特大陆在区块链领域大手笔投资，被誉为“区块链界的腾讯”，先后投资钱包、底层公链、交易所等产业相关领域，布局可谓广泛。 进入2018年，比特大陆的投资步伐明显加快比特币矿机声音有多大，先后投资了AICHAIN、Block.one等多个区块链相关项目。 据媒体报道，截至 7 月，比特大陆对外投资超过 20 笔，仅 7 月份就达到了 7 笔。

人工智能、大数据和区块链的结合，或许是比特大陆崛起的最大秘诀。 在比特大陆的商业模式中，矿机就是军队的后勤保障，负责运送粮草弹药。 筑高墙架大炮就是区块链，AI负责瞄准这个功能。 由于AI负责针对这个功能，所以在招股书中无法明确区分。 就好像打扫战场的时候，肉眼无法区分哪个敌人被打死了，哪个枪是通过瞄准镜打死的。

但是，这并不能掩盖人工智能是比特大陆未来最具潜力的业务。 吴忌寒预测，未来五年公司40%的业绩将来自AI。 创新工场执行董事王家平也做出了这样的预测：“比特大陆发展到今天，矿机业务只是公司的起点，公司也在人工智能AI和区块链技术领域发力，依托其高性能ASIC内核的研发能力，同时为全球两大发展主线提供算力支持。”

在转型AI芯片的同时，比特大陆也在加速海外扩张的进程。 公开资料显示，自2015年起，比特大陆先后在旧金山、以色列和荷兰设立研发中心。 2018年，先后在瑞士“加密货币谷”楚格设立分公司，在新加坡设立区域总部比特币矿机声音有多大，在加拿大魁北克设立矿场，在俄罗斯设立ASIC矿机服务中心。

如今，比特大陆已进入美国、以色列、荷兰、瑞士、加拿大、新加坡、俄罗斯等国家。 目前，比特大陆已经将触角伸向了东南亚、美洲、欧洲等多个国家和地区。

总之，在芯片行业陷入困境，人工智能AI烧钱流血的时候，比特大陆上一轮IPO估值只有140多亿美元（相当于小米的七分之一） )及其年利润 芯片行业能否看到转机迹象或陷入更激烈的烧钱大战还需时日。 测试。

这家低调的公司，在虚拟货币市场可以赚大钱，却想在AI和芯片市场有诗意和远方，因为在香港IPO，不经意间暴露了它的野心媒体的焦点。 90%的收入来自矿机的销售。 媒体更关注币圈。 很少有关于高科技芯片和人工智能对行业的增长潜力的前瞻性分析报告。 因此，比特大陆被低估在所难免。

就比特大陆目前的技术含量和商业模式而言，第一步是通过矿机和区块链业务赚钱，拓展AI产业。 那么，通过AI技术，芯片前瞻性的市场版图将不断扩大，做“大陆”英伟达也不是没有可能。 然而，在全球芯片的历史上，PC时代有英特尔，移动时代有高通，AI时代又会是谁？ 除了英伟达，还有华为和阿里排队，尤其是英伟达深耕芯片市场25年，华为和微软联合推出AI芯片。 作为区块链阵营的公司，比特大陆如何突围，值得期待。