比特大陆上市在即，“矿机行业一哥”的底气从何而来？

备受争议、一度传闻终止IPO的比特大陆，于9月26日晚正式向港交所（简称：港交所）提交招股书，所有传闻均为自- 击败。

业内估计，比特大陆的最高估值有望达到500亿美元。如果一切顺利，比特大陆将成为全球区块链行业首家通过首次公开募股（IPO）进入资本市场的公司，也将成为继小米、美团之后第三家在港交所拥有不同投票权的公司.

矿机行业一哥

2009 年 1 月，日裔美国人中本聪进行了第一次挖矿，在创世区块中获得了 50 个比特币。硬币淘金热开始了。

挖矿，简而言之，就是通过计算机的力量生产比特币。根据这个模型，挖矿设备越多，性能越强，赢得比特币的可能性就越大，财富也就越多。

2013年10月，詹克团和吴忌寒共同创立了数字货币矿机制造商比特大陆，并相继推出了采用55nm工艺的图形加速芯片BM1380。当时最先进的技术。 2014-2015年公司先后推出28nm芯片BM1382、BM1384和BM1385； 2016年，公司推出16nm BM1387芯片，成为老一代芯片厂商的目标。

经过五年的发展，比特大陆已经洗刷了几乎所有的竞争对手，覆盖了当前矿机市场的 80%，成为全球最大的加密货币矿机公司。

招股书显示，比特大陆现已超越拥有17年历史的展讯通信，成为中国第二大集成电路设计厂商。

2015年11月，比特大陆最新的Antminer S7量产，这也是比特币矿机行业的一个分水岭。之后，比特大陆正式站在了金字塔的顶端。

根据最新数据，“蚂蚁牌”矿机目前占据70%-80%的市场份额，比特大陆有专门的比特币挖矿ASIC。芯片市场占有率近80%，占据绝对垄断地位。比特大陆不仅卖矿机，还参与挖矿，直接和间接控制着整个比特币网络50%以上的算力。

甚至有矿机投资人认为，“掌控全球算力，拥有超大矿场，随着挖矿规模的扩大，持有大量比特币的矿机厂商其实已经成为了一个大影响货币价格走势的玩家。

2017年8月，比特大陆矿池ViaBTC推出基于比特币主链的“比特币现金”，比特大陆与比特币现金（BCH）密不可分。

截至目前，国内三大矿机厂商均已启动上市计划。除了比特大陆，5月15日，港交所披露，国内著名的“比特币矿机”厂商“迦南云智”提交招股书；6月24日，全球第三大数字货币挖矿公司之一的亿邦国际机器 (BPU) 制造商，提交了在香港 IPO 的招股说明书。

惊人的盈利能力

招股书显示，比特大陆过去三年的经营业绩令人惊叹。 2015年收入1.37亿美元，2017年增长到25.17亿美元，年复合增长率328.2%。净利润也从 2017 年上半年的 8300 万美元增至 2018 年上半年的 43 亿美元，同比增长 794.8%，调整后 EBITDA 为 1 美元1.52 亿美元。

在业务方面，比特大陆专注于为加密货币挖掘和人工智能设计 ASIC，现已成为中国第二大无晶圆芯片设计公司和全球十大无晶圆芯片设计公司。

目前，矿机销售仍是比特大陆收入的主要来源。 2016年，比特大陆蚂蚁矿机销量26万台，2017年飙升至162万台，其中110万台为比特币或比特币现金矿机。 2017 年，每位矿工的平均售价大幅上涨至 1,333 美元。

比特大陆客户数量从 2015 年的近 6,000 家增加到 2017 年的 46,000 多家，并在 2018 年上半年进一步飙升至 80,000 多家。

2017 2018年，矿机销售占比特大陆总收入的近90%。 2018年上半年矿机销售收入为2美元6.84亿美元，占总收入的近95%。大陆海外市场收入占比超过50%。

除了矿机销售，比特大陆还通过运营矿场为客户提供矿机托管服务，矿工可以通过向矿池贡献算力实现共同挖矿，分享挖矿奖励。

截至 2018 年 6 月 30 日，比特大陆已在中国开设 11 个矿场比特大陆矿机能用多久，分布在四川、新疆、内蒙古等地，矿场可容纳约 20 万台矿机。

目前比特大陆主要运营两个矿池，分别是BTC.com和Antminer。蚂蚁矿池是目前全球算力最大、第二大的比特币矿池。

借助强大的研发能力，比特大陆也将重心延伸至人工智能（AI）领域，并取得了可观的成绩。 2018年第一季度，比特大陆推出了第二代AI芯片BM1682，并一直与行业领先的AI公司合作，探索未来的商业合作机会。

业界普遍认为，挖矿作为维护区块链网络运行的核心和区块链共识的底层坚持者，是业内安全且有利可图的业务。

“在牛市中，如果你在家里放两台矿机，一年之内，甚至在币价最高的半年内，你就可以收回本金。如果你有足够的资金，甚至可以开一家矿厂，用矿机挖矿，实现无数人的梦想：躺着赚钱。”

2018年第一季度，比特币价格减半，一些小型比特币矿机价格随着币价暴跌而崩盘，站在食物链顶端的比特大陆造这段时间赚了很多钱。

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招股书显示，比特大陆的联合创始人是詹克团和吴忌寒。其中，詹克团持股36%，为第一大股东，吴忌寒持股20.25%，为第二大股东。其他四位创始人分别为赵兆峰、葛月生、胡奕硕、宋文宝，分别持股6.26%、4.18%、4.18%、0.72%。

近两年，比特大陆进行了三轮融资，众多知名风险投资基金和私募股权投资机构都是比特大陆的投资者。目前，红杉资本旗下基金持有比特大陆约3.14%，李开复创新工场持有1.13%，私募基金深红资本持有1.03%。新加坡政府主权基金淡马锡的投资公司持有0.35%。

比特大陆采用AB股机制，同股不同权，B股代表10倍表决权。詹克团持有约40亿股B股比特大陆矿机能用多久，吴忌寒持有约22.4亿股B股。创始团队牢牢控制着公司。

博联财经注意到，中金公司投资银行部副总经理刘路耀于2018年7月加入比特大陆担任CFO，中金公司也是比特大陆IPO的独家保荐人。 .

此外，三位中国知名互联网大佬在比特大陆董事会担任独立非执行董事，包括：搜狗创始人王小川、去哪儿网前总裁孙汉辉、北极光创始人邓登锋。其中，王小川担任公司治理委员会主席，孙汉辉担任审计委员会主席，邓峰担任提名委员会。

关于矿霸们争相上市的原因，一直有很多猜测。有人认为，一个很重要的部分原因是今年以来数字货币市场一直处于熊市，导致矿机市场惨淡，矿机厂商必须抓住窗口期尽快上市。

早前的报道质疑，随着加密货币市场的大幅波动，比特大陆大量囤积比特币现金（BCH）可能会受到拖累。

但是，从另一个维度来看，如果比特大陆成功上市，其股票可能会成为BCH ETF，让普通证券基金投资者可以合法合规进入数字货币市场。 ETF是一种可以持有多种资产的证券交易所交易基金。例如，当黄金被加载到 ETF 时，投资者购买相对于 ETF 的投资相当于间接持有和投资实物黄金。

比特大陆通过卖矿机、挖矿等积累了大量的BCH。即使剥离比特大陆的矿机业务，光是百万BCH就值得投资。

比特大陆股票在某种程度上可以被视为 BCH 的 ETF。如果比特大陆成功在资本市场上市，各大基金可以通过购买比特大陆股票的方式间接购买BCH，从而维持和激发BCH的价值。

比特大陆成功提交招股书并开启IPO征程，将为全球数字货币暴跌助推器，为市场带来更多信心。